財聯社1月11日訊（編輯 馬蘭）周五非農數據重擊美股信心，很多投資者懷疑美聯儲能否在2025年如預期般降息。然而，降息幾次，降息多少都已經快成小問題了，還有些華爾街機構幹脆開始展望新的加息周期。

美銀證券美國經濟學家Aditya Bhave警告，基本預測是美聯儲將維持利率水平不變，但下一步的行動風險已經偏向加息。

她繼續指出，美聯儲加息的門檻很高，官員們對改變目前利率水平的態度偏向克製，但如果美聯儲關心的通脹指標PCE（個人消費支出價格指數）再次加速上升，那麽加息的可能性就將被擺到台麵上。

最新的PCE指數顯示，美國11月物價上漲了2.8%，高於10月的2.7%。在這種情況下，經濟學家們還警告稱，由於即將上升的美國新總統特朗普威脅將推行關稅，其可能推脹，或至少阻礙通脹放緩至2%的目標水平。

一切取決於通脹？

美國勞工統計局周五公布的數據顯示，美國12月新增就業崗位25.6萬個，遠超市場預期的16.5萬個，也高於11月21.2萬個。與此同時，失業率從11月的4.2%降至4.1%。

高級經濟學家Sarah House指出，從美聯儲的角度來看，今年年初的失業率錄得3.7%，代表著勞動力市場過熱，而等到年底，這一數字升至恰到好處的4.1%，這種變化顯然將放緩美聯儲更改利率水平的決心。

House認為，由於勞動力市場的穩健，他預計美聯儲在1月的會議上不會宣布降息，且3月降息的可能性也在逐漸縮小。隻有當通脹進一步放緩或勞動力數據大幅走弱時，美聯儲才有動力在接下來的幾次會議上恢複降息。

安永首席經濟學家Gregory Daco也有此同感，指出未來三個月市場的注意力將重新放回到通脹之上。首席美國經濟學家Michael Gapen則在周五的報告中強調，美聯儲隻可能因為通脹走弱才做出做出降息決定。

與此同時，密歇根大學最新數據顯示，消費者對未來一年通脹水平的預期從前一個月的2.8%躍升至1月份的3.3%。與此同時，長期通脹預期也於1月份達到 3.3%，創下2008年以來的最高水平。

（財聯社 馬蘭）